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      體育投資狂熱
      ，億萬富翁都買不起一支球隊了
      

      

      2025-07-15 17:33:36
      

      來源：公眾號
      

      

      

      一奪冠就想著賣球隊？
      俄克拉荷馬城雷霆隊原來拿的是波士頓凱爾特人隊的劇本
        。
      奪得隊史首冠不久后
        ，俄城當(dāng)?shù)孛襟w《塔爾薩世界報》報道稱，一位接近雷霆隊老板克萊·貝內(nèi)特（Clay Bennett）的消息人士透露
        ，「球隊股東們不久后很可能會出售球隊」。
      這一幕似曾相識
        ，凱爾特人隊奪得2024年NBA總冠軍后，在2025年3月20日就以61億美元的價格轉(zhuǎn)手
        ，創(chuàng)下北美職業(yè)體育球隊成交的最高紀(jì)錄
        。
      但僅僅過了不到三個月
        ，6月19日，洛杉磯湖人隊以100億美元的價格出售大部分股權(quán)
      ，刷新紀(jì)錄的同時
      ，也成為了全球易手價格最貴的職業(yè)球隊。
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      近年來NBA球隊交易紀(jì)錄屢創(chuàng)新高
      NBA的黃綠大戰(zhàn)
      ，卷到了投資界
      。近年來投資職業(yè)球隊的數(shù)量之多
      、金額之巨大，可見一斑
      。大量資金涌向優(yōu)質(zhì)的聯(lián)賽和球隊，這個成交最高紀(jì)錄
      ，可能在不久的將來就會再度刷新
      。
      這樣的景象
      ，放在十年前根本難以想象
      。
      「2015年
        ，我創(chuàng)辦Bruin Capital時，可能只有一兩個人真的在看體育賽道
        ，但現(xiàn)在有差不多25-30家機構(gòu)在關(guān)注?div   id="m50uktp"   class="box-center">  ！笲ruin Capital創(chuàng)始人喬治·派恩（George Pyne）在接受Front Office Sports采訪時表示
        。
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      職業(yè)球隊之所以成為熱門投資標(biāo)的
      ，其估值持續(xù)
      、快速飆升固然是吸引投資方的一大因素
      ，但職業(yè)體育聯(lián)賽向私募基金等機構(gòu)開放球隊少部分股權(quán)投資，才是盤活職業(yè)球隊投資局面的妙招
      。
      根據(jù)摩根大通在2024年做的數(shù)據(jù)統(tǒng)計
      ，自2004年以來
      ，NFL球隊平均估值增長523%，達(dá)51億美元
      ；NBA球隊平均估值增長1176%
      ，達(dá)38億美元；MLB球隊平均估值增長631%
      ，達(dá)24億美元
      ；NHL球隊平均估值增長714%，達(dá)13億美元
      。
      這就意味著
      ，在美國四大職業(yè)體育聯(lián)盟
      ，即便是5%的小部分股權(quán)，也要花費數(shù)千萬
      ，甚至上億美元
      ，沒有一定經(jīng)濟(jì)實力的買家根本負(fù)擔(dān)不起
      ，間接限制了職業(yè)球隊股權(quán)流通的靈活性
      。
      因此
      ，自2019年以來，北美多個職業(yè)體育聯(lián)盟先后解除關(guān)于私募基金投資球隊的限制
      ，就連最「頑固」的NFL和NCAA，近兩年也開始接觸私募基金
      ，為日后解除限制做準(zhǔn)備
      。
      私募基金進(jìn)場后
      ，通過其資金盤吸納少部分股權(quán)
      ，逐漸形成自己的職業(yè)球隊投資組合，并且收獲高額回報。
      據(jù)Sportico報道
      ，Dyal Capital Partners在2021年7月，以15.5億美元的估值收購了NBA菲尼克斯太陽隊的部分股權(quán)
      ，隨后在2023年2月以40億美元的估值退出
      ，約18個月的投資回報率高達(dá)158%。
      職業(yè)球隊估值雖然一路走高
      ，但如果不變現(xiàn)
      ，終歸只是冰冷的一串?dāng)?shù)字
      。私募基金對于職業(yè)球隊股權(quán)資產(chǎn)的運作
      ，讓球隊的估值在現(xiàn)實市場里接受檢驗
      。
      高回報率
      ，證明投資職業(yè)球隊的前景不錯，自然會吸引更多私募基金入局
      ，同時也會推動那些有意投資職業(yè)球隊
        ，卻因高估值而猶豫的億萬富翁們
        ，趁早下手
      。
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      與此同時
      ，隨著多個職業(yè)體育聯(lián)盟開放球隊少部分股權(quán)投資，職業(yè)球隊資產(chǎn)也在進(jìn)入集團(tuán)化
      、規(guī)?div   id="jpandex"   class="focus-wrap mb20 cf">；\營的時代。
      這一點，投資公司黑石集團(tuán)高管
      、哈里斯·布利策體育娛樂公司聯(lián)合創(chuàng)始人大衛(wèi)·布利策（David Blitzer）就有不少心得
      。
      據(jù)Business Insider報道
      ，布利策是第一位在美國五大男子職業(yè)體育聯(lián)盟中都擁有球隊股權(quán)的人，包括通過哈里斯·布利策體育娛樂公司控制NBA費城76人隊和NHL新澤西魔鬼隊
      ，持有NFL華盛頓指揮官隊
      、MLB克利夫蘭守護(hù)者隊和MLS皇家鹽湖城隊的股權(quán)。
      布利策的職業(yè)球隊資產(chǎn)布局不止于此
        ，他還入股了NWSL猶他皇家隊和英超水晶宮隊
        。
      「我們在公司分拆
        、引進(jìn)新的管理團(tuán)隊
        、設(shè)計激勵方案方面經(jīng)驗豐富，我覺得這些是體育圈以前不曾嘗試的措施
        ?div   id="m50uktp"   class="box-center">  ！共祭咴诮邮蹷usiness Insider采訪時表示。
      手握諸多職業(yè)球隊資產(chǎn)
        ，布利策選擇將球隊權(quán)益都打包，用更有分量的球隊來帶名氣相比沒那么大的球隊
        ，提升他們在與品牌方談判時的話語權(quán)和收益。今年早些時候，金寶湯公司就與指揮官隊
      、76人隊
      、魔鬼隊、喬·吉布斯賽車隊達(dá)成了合作協(xié)議
      。
      此外
      ，一堆職業(yè)球隊在手，布利策在使用人工智能
      、數(shù)據(jù)分析等尖端運營工具時
      ，還能分?jǐn)偸褂贸杀?div   id="4qifd00"   class="flower right">
      ，妥妥的降本增效?/p>
      湖人隊的新老板
      、美國投資公司TWG Global首席執(zhí)行官馬克·沃爾特（Mark Walter）同樣擁有一批職業(yè)球隊
      ，包括MLB洛杉磯道奇隊、WNBA洛杉磯火花隊等
      。
      沃爾特的職業(yè)球隊資產(chǎn)大都集中在洛杉磯地區(qū)
        ，聯(lián)動效果會更加明顯
        ，比如各隊的球星可以相互去看比賽應(yīng)援
        ，制造話題等
        ，對于旨在深耕洛杉磯市場的品牌很有吸引力。
      本質(zhì)上
      ，投資
      、運營職業(yè)球隊，其實也是在做IP生意
      。
      只不過職業(yè)球隊比較特殊，他們的體育內(nèi)容傳播
      、商業(yè)權(quán)益開發(fā)
      、與球迷建立情感連結(jié)等動作，都必須圍繞著即時直播的比賽內(nèi)容這一核心
      。這是他們與其他IP的區(qū)別
      ，體育賽事能在特定的一段時間內(nèi)留住觀眾
      ，并且讓他們專注于賽場
      ，對于品牌方來說有巨大的吸引力。
      「體育內(nèi)容是媒體行業(yè)的命脈
      ，也賦予了職業(yè)球隊極高的價值
      。」普華永道體育業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人洛里·比斯蒂斯（Lori Bistis）在接受CNN采訪時如是說
      。
      布利策與Business Insider交流時也直言，「這些（職業(yè)球隊）就是內(nèi)容和媒體產(chǎn)業(yè)的一環(huán)
      ，擁有世界上最好的IP
      ，在直播領(lǐng)域
      ，可能沒有其他內(nèi)容比他們更值錢了?div   id="d48novz"   class="flower left">
      ！?/p>
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      布利策對其職業(yè)球隊資產(chǎn)的集團(tuán)化
      、規(guī)模化運營
      ，代表著當(dāng)下職業(yè)球隊運作的新思路
      ，以后純家族式管理的模式可能會越來越少
      。
      首先，隨著北美職業(yè)球隊的估值和成交價格屢創(chuàng)新高
      ，動輒數(shù)十億
      、上百億美元的成交價，除了斯蒂夫·鮑爾默（Steve Ballmer）這些極度富有的大老板
      ，現(xiàn)在僅憑一人財力就想收購一支職業(yè)球隊
      ，難度不小。如果選擇合力收購
      ，那在球隊管理和運營方面，自然會向集團(tuán)化模式過渡
      。
      其次，現(xiàn)在打理職業(yè)球隊
      ，這是估值達(dá)數(shù)億
      ，甚至是幾十上百億美元的資產(chǎn)
      ，牽涉到諸多方面的收入，很難再像以前那樣完全靠老板及其家族的人全權(quán)打理
      ，需要有更龐大
      、專業(yè)的管理團(tuán)隊介入
      。
      以NBA為例，以前球隊的經(jīng)營收入相對固定
      ，就是門票
      、周邊、品牌贊助
      、電視轉(zhuǎn)播版權(quán)分成
      、聯(lián)盟收入分成等幾大板塊，但現(xiàn)在球隊的收入會受更多新事物的影響
      ，例如YouTube
      、ESPN、亞馬遜等流媒體平臺推高聯(lián)盟版權(quán)收入
      、體育博彩合法化帶動球隊贊助收入增長等
      。
      這些對于職業(yè)體育而言
      ，仍是新事物
      ，個中牽涉的法律、具體運作等相關(guān)問題
      ，得由了解新的變化趨勢
      、有相關(guān)專業(yè)知識的人來負(fù)責(zé)。
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      流媒體等因素極大地影響著聯(lián)盟收入
      第三
      ，NBA有不少球隊上一次易手
      ，還是在上世紀(jì)九十年代
      ，包括紐約尼克斯隊、印第安納步行者隊等
      。這就意味著球隊掌權(quán)人大都年事已高
      ，如果后代無心經(jīng)營球隊，趁現(xiàn)在估值走高
      ，套現(xiàn)離場
      ，也很合理。而要接下這些估值相當(dāng)高的龐然大物
      ，自然要靠億萬富翁和基金集團(tuán)
      ，這些人背后也都有管理團(tuán)隊，會對球隊進(jìn)行更加細(xì)分的打理
      。
      但在這種新思路驅(qū)使下
      ，新老板們在接手球隊時，很可能追求利益最大化
      ，將投資回報率放在首位
      ，反而容易少了點人情味。
      當(dāng)初
      ，巴斯家族與「魔術(shù)師」約翰遜
      、科比·布萊恩特（Kobe Bryant）等人惺惺相惜的故事，時常為球迷所稱道
      ，也有助于湖人隊吸引球星
      。
      另一邊，馬克·庫班（Mark Cuban）賣掉達(dá)拉斯獨行俠隊大部分股權(quán)后
      ，新老板很快就將帶隊重返總決賽的當(dāng)家球星盧卡·東契奇（Luka Doncic）交易出去
      ，引起球迷強烈不滿。如果庫班當(dāng)時還是球隊老板
      ，這筆交易大概率不會發(fā)生
      。
      由此可見，以集團(tuán)化
      、規(guī)?div   id="jfovm50"   class="index-wrap">；慕鹑谒季S去管理職業(yè)球隊，雖然逐漸形成新趨勢
        ，但接手團(tuán)隊也可能對球隊文化
        、球迷感情等沒有足夠深入的了解，一些決策容易招致負(fù)面輿論
        。
      職業(yè)體育是一門生意
        ，但也牽動著很多人的情感，如何在運營球隊和顧及人情取得平衡
        ，職業(yè)體育的新老板們還需要學(xué)習(xí)

      

      

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