TA：27年2月起格雷澤家族若想100%出售曼聯(lián)，可強制要求拉爵同意

，拉特克利夫的條款影響有限，且他們可能只考慮高于該價格的交易。但截至本文撰寫時公開交易股價約為16美元，不足拉特克利夫收購價的一半，除非存在類似現(xiàn)行條款的強制約束，否則無法保證任何買方會再次給出如此高報價。

曼聯(lián)的商業(yè)前景在未來數(shù)月將受到密切關注。盡管俱樂部近期公布了創(chuàng)紀錄的年度收入

，但其商業(yè)部門已發(fā)生劇烈人事變動。被拉特克利夫稱為“偉大合作伙伴”的驍龍和阿迪達斯合作協(xié)議，分別是由已離職的商業(yè)執(zhí)行官維多利亞-湯普森和詹姆斯-霍洛伊德推動達成的。曼聯(lián)還須盡快為20年前格雷澤杠桿收購遺留的長期債務進行再融資，而利率上升可能使俱樂部每年增加數(shù)百萬英鎊支出。

曼聯(lián)估值幾何

？完成出售需多久？

我們無法確知俱樂部具體售價

，但可確定在2027年2月拖售權(quán)失效前收購曼聯(lián)的最低成本。拉特克利夫的入股對應每股33美元（交易當日合26英鎊），在該權(quán)利到期前的任何交易至少需達到該估值水平。

即便如此，曼聯(lián)估值也將達到43億英鎊

，成為足球史上最昂貴的俱樂部收購案。目前紀錄保持者切爾西的“售價”存在爭議：2022年5月完成的交易中，股份售價25億英鎊，另承諾追加17.5億英鎊投資，總估值42.5億英鎊。此前為拉特克利夫收購提供咨詢的雷恩集團，曾向卡塔爾競標方報出每股35.25美元的價格。若現(xiàn)有股東要求同等對價，曼聯(lián)估值將達46億英鎊。

即便交易在每股33美元最低價保障失效后發(fā)生

，售價也很可能遠高于曼聯(lián)當前估值。截至周五下午，曼聯(lián)股價對應的市值僅為21億英鎊。

任何收購案都很可能成為漫長流程

。曼聯(lián)作為上市公司